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標致雪鐵龍集團與菲克集團以50:50比例合并

2019-12-18 15:51
中國·衡陽建設信息網:

中國汽車新聞網訊 12月18日,菲亞特克萊斯勒汽車公司(下稱FCA)和標致汽車公司(下稱PSA)簽署了一項具有約束力的合并協議,規定雙方業務以50:50的比例合并,以創造全球銷量第四、收入排名第三的汽車集團。擬議中的新集團將成為行業翹楚,其管理層、能力、資源和規模將成功利用可持續出行新時代呈現的諸多機遇。

標致雪鐵龍集團與菲克集團以50:50比例合并

合并后的實體將憑借其雄厚的財務實力和技能,在全球——無論是快速城市化的地區還是農村地區——強勢提供創新、清潔和可持續的出行解決方案。更高銷量帶來的更高效率,以及兩家公司實力和核心競爭力的結合而產生的好處,將確保合并后的企業能夠為其所有客戶提供一流的產品、技術和服務,并更敏捷地響應汽車這個高度挑剔的行業中發生的轉型。

根據2018年業績的簡單匯總,合并后的公司年銷量將為870萬臺汽車,收入近1,700億歐元(不含FCA馬瑞利公司和PSA佛吉亞公司來自第三方的收入),經常性營業利潤超過110億歐元(不含馬瑞利和佛吉亞),營業利潤率為6.6%(不含馬瑞利和佛吉亞)。 強大的合并資產負債表將在全周期內提供顯著的財務靈活性和充裕的空間,以執行戰略規劃和投資新技術。

合并后的實體將在全球范圍擁有平衡和盈利的業務存在、高度互補和標志性的品牌組合,涵蓋從超豪華車、豪華車、主流乘用車到SUV、卡車和輕型商用車的所有關鍵細分市場。這將得益于FCA在北美和拉丁美洲的實力以及PSA在歐洲的穩固地位。根據每家公司2018年的數據匯總,新集團將具有更大的地域平衡性,其46%的收入來自歐洲、43%的收入來自北美。合并將為新公司重塑其他地區的戰略創造機會。

通過優化對車輛平臺,發動機家族和新技術的投資,加以利用其擴大的規模,將可以提高效率,從而使新公司能夠提高其采購性能并為利益相關者創造附加價值。超過三分之二的運行率銷量將集中在兩個平臺上——每個小型平臺和緊湊/中型平臺每年均將有約300萬臺的規模。

這些技術、產品和平臺相關的節省預計將占到總額37億歐元的年度運行率協同效應的約40%,而主要得益于規模和最佳價格調整的采購預計將占到協同效應的另40%。其他領域,包括市場營銷、信息技術、管理費用以及物流,將組成剩余的20%。這些協同效應的預估并不基于交易導致任何工廠的關閉。預計從第一年起,協同效應將產生正的凈現金流,到第四年將實現約80%的協同效應。實現協同效應的一次性總成本估計為28億歐元。

這些協同效應將使合并后的企業能夠大規模投資于將定義未來出行的技術和服務,同時滿足具有挑戰性的全球二氧化碳法規要求。依托業已強大的全球研發布局,合并后的實體將擁有強大的平臺來促進創新,并進一步發展其在新能源汽車、可持續出行、自動駕駛和車聯網等領域的變革能力。

合并后的實體將受益于旨在切實提高績效的高效治理結構,其董事會由11名成員組成,其中多數為獨立董事(為實現“多數獨立董事”的目標,每9名非執行董事中就有5名必須為獨立董事)。FCA及其參考股東——包括作為董事長的約翰·艾爾坎(John Elkann,現任FCA董事長)——將提名五名董事會成員,PSA及其參考股東——包括高級非執行董事和副董事長——將提名五名董事會成員。合并完成時,董事會將包括兩名FCA和PSA的員工代表(員工代表將根據所有層級的法律要求定義)。唐唯實(Carlos Tavares,現任PSA管理委員會主席)將擔任首席執行官,初始任期為五年,并將擔任董事會成員。

唐唯實、麥明凱(Mike Manley,現任FCA首席執行官)及其高管團隊在扭虧為盈以及合并不同文化背景的汽車公司方面成績斐然。相關經驗將支持合并的執行速度,這要歸功于兩家公司近期的強勁表現以及業已強大的資產負債表。合并后的實體將以速度和效率弄潮于快速劇變的汽車行業。

新集團注冊于荷蘭的母公司將在泛歐交易所(Euronext,巴黎)、意大利交易所(BorsaItaliana,米蘭)和紐約證券交易所(NYSE)掛牌,并將受益于其在法國、意大利和美國的強大業務存在。

根據新集團的擬議章程,任何股東均無權在股東大會上行使超過投票總數30%的投票權。同時,可以預見,現有的雙重表決權將不會結轉,但合并完成后的三年持有期結束后,將會產生新的雙重表決權。

合并完成后,EXOR N.V.、法國國家投資銀行(Bpifrance,應包括BpifranceParticipations S.A.及其全資子公司Lion Participations SAS)、東風集團和標致家族(EPF/FFP)持股的停牌期將為7年,但允許標致家族通過從法國國家投資銀行和/或東風集團和/或在市場上購買股票,將對合并后實體的持股增加至多2.5%(或相對PSA水平的5%)。 EXOR、法國國家投資銀行和標致家族的持股將受到3年的鎖定,但允許法國國家投資銀行將其對PSA的持股降低5%或對合并后實體的持股降低2.5%。 東風集團已同意在交易結束前出售、PSA已同意相應購買3,070萬股股票(該筆股票將被注銷)。東風集團對于PSA的剩余持股將被鎖定直至交易完成,從而擁有對新集團4.5%的所有權。

EXOR、法國國家投資銀行、標致家族和東風集團均不可撤銷地承諾在FCA和PSA的股東大會上投票支持該交易。

交易結束前,FCA將向其股東分配55億歐元的特別股息,而PSA將向其股東分配其在佛吉亞46%的股份。此外,FCA將繼續進行其對柯馬公司(Comau)的股權分離工作,該公司將在交易完成后立即分離,以使合并后的公司股東受益。這將使新集團的股東平等分享合并帶來的協同效應和利益,同時認可PSA和FCA資產的巨大價值以及在市場份額和品牌潛力方面的優勢。每家公司均有意于2020年分配與2019財年相關的11億歐元普通股股息(須經各公司董事會和股東批準)。交易結束時,PSA股東將因持有PSA的1股而獲得新集團的1.742股,而FCA股東將因持有FCA的1股而獲得新集團的1股。

擬議的合并預計將在12至15個月內完成,合并應符合慣例成交條件,包括兩家公司股東在各自的臨時股東大會上的批準,以及滿足反托拉斯法和其他的監管要求。

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